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Jun 21, 2023

Biden setzt auf fossile Brennstoffe, aber die Menschen brauchen sie, um die Hitze zu überstehen

In den letzten Wochen erlebten die USA einige der höchsten Temperaturen seit Beginn der Aufzeichnungen. Tatsächlich hat sich eine hartnäckige Hitzewelle gewaltigen Ausmaßes wie geschmolzenes Messing über das Land ausgebreitet.

In den letzten Wochen erlebten die USA einige der höchsten Temperaturen seit Beginn der Aufzeichnungen. Tatsächlich hat sich eine hartnäckige Hitzewelle gewaltigen Ausmaßes wie geschmolzenes Messing über das Land ausgebreitet.

In der Vergangenheit führten solche anhaltend hohen Temperaturen zu einem Anstieg der Preise für Erdgas-Futures, da die Verbraucher ihre Klimaanlagen aufdrehten. Dies wiederum würde zu steigenden Stromrechnungen führen.

Doch zum jetzigen Zeitpunkt ist ein deutlicher Anstieg der Cash- und Futures-Preise für Erdgas ausgeblieben. Zum jetzigen Zeitpunkt bleiben die Gas-Futures für den ersten Monat deutlich unter 3,00 USD pro Einheit (MMBtu). Im Gegensatz dazu wurden sie noch im Dezember im Bereich von 5,50 USD pro MMBtu gehandelt.

Traditionell schwanken die Erdgaspreise in den Winter- und Sommermonaten und sind in den „Nebenmonaten“ der Herbst- und Frühlingssaison stabiler. Man würde daher erwarten, dass die Energiepreise, da wir uns mitten im Sommer befinden und in der Hitze der Venus verkümmern, sowohl viel höher als auch viel volatiler sein dürften als in diesem Monat.

Als alter Salzhändler und Makler von Energiederivaten kann ich mich noch an die Zeit erinnern, als es ein etabliertes Axiom war: „So wie das Wetter, so geht auch Erdgas.“ Die Korrelation zwischen vergangenen Preisbewegungen und Wetterereignissen (starke Kälte, starke Hitze oder ein Hurrikan an der Golfküste) zeigt dies. Dies ist weitgehend nicht mehr der Fall.

Warum? Eine Antwort liegt in der Produktionskapazität. Seit 2005 – dem Jahr, in dem die Hurrikane Katrina und Rita die Erdgas-Futures auf über 15,70 US-Dollar pro MMBtu steigen ließen – hat sich die Erdgasproduktion verdoppelt, von etwa 50 Milliarden auf 100 Milliarden Kubikfuß pro Tag. Fracking, Schiefer, Schrägbohrungen und erweiterte Exploration haben weitere Reserven freigelegt. Dies hat die USA zu ihrer Position als führender Erdgasproduzent gemacht und unser Netz weitaus weniger anfällig für die außergewöhnlichen (oder vielleicht sogar neuen normalen) Wetterereignisse dieses Jahres gemacht.

Tatsächlich übersteigt die Produktion in diesem Sommer bisher die Nachfrage, und zwar in einem höheren Verhältnis als vor zwei Jahren zu diesem Zeitpunkt. Dadurch bleiben die Energiekosten relativ stabil, was gut für den Verbraucher ist.

Und wenn es um fossile Brennstoffe geht, geht es nicht nur um günstigere Benzinpreise oder Stromrechnungen. Nach Katrina hielt der Senatsausschuss für Energie und natürliche Ressourcen Anhörungen ab. Die Protokolle vom Oktober 2005 zeigen, dass Verbraucher viel stärker von Nebenprodukten fossiler Brennstoffe – insbesondere Erdgas – abhängig sind, als ihnen bewusst ist. Das Komitee listet unter anderem Verbraucherprodukte aus Erdgas auf, Windeln, Shampoo, Waschmittel, Zahnpasta, Bier- und Limonadendosen, Milchkännchen, Spülmittel, Küchenschränke, Farbe, Verkleidungen, Sanitärrohre, Sperrholz, verschiedene Autoteile, Kontakt Linsen, Dünger und vieles mehr.

Wenn es also zu einem Schock bei den Energiepreisen kommt, folgt die gesamte US-Wirtschaft. Wie der CEO von Dow es ausdrückte: „Zukünftige Wirtschaftshistoriker könnten sehr wohl davon sprechen, dass die Rezession von 2006-2007 durch höhere Erdgaskosten als einen Faktor verursacht wurde.“

Die Händler sahen daher mit großer Besorgnis zu, als am 16. Jahrestag von Katrina Hurrikan Ida auf Land traf. Ida war ebenfalls ein Sturm der Kategorie vier und landete fast am selben Ort wie Katrina und Rita. Doch anders als im Jahr 2005 stiegen die Erdgaspreise nicht in die Höhe und der verbleibende Schock für die Verbraucher blieb aus. Im Gegenteil, die Erdgas-Front-Monats-Futures fielen beim ersten Handel danach um fünfzehn Cent.

Die Grundregel der Rohstoffpreise besteht darin, dass sie eine Funktion von Angebot und Nachfrage sind. Sowohl in Ida als auch in der Hitzewelle, die wir heute erleben, war die Versorgung mit Erdgas weiterhin reichlich.

Bedauerlicherweise scheint die Biden-Administration entschlossen zu sein, diese vorteilhafte Situation zu stören, indem sie die Verpachtung von Bundesland an Öl- und Gasunternehmen für den Rest des Jahrzehnts drosselt.

Die Gerichte blockierten bereits Bidens Versuch, die Vergabe neuer Bundespachtverträge zu verbieten. Darüber hinaus knüpft das sogenannte „Inflation Reduction Act“ das Leasing von Öl und Gas an die Entwicklung erneuerbarer Energien. Dennoch verfügt das Innenministerium immer noch über einen erheblichen Ermessensspielraum, nicht nur die Größe, sondern auch die Qualität der der Industrie angebotenen Fläche zu bestimmen. Außerdem werden neue FERC-Richtlinien den Bau von Erdgaspipelines erschweren. Aufgrund des Widerstands der Umweltschützer vor Gericht wurden sechs der sieben geplanten zwischenstaatlichen Pipeline-Projekte zum Transport von Gas durch den Osten ausgesetzt oder abgesagt.

Unglaublicherweise importiert der Nordosten, da die Pipeline-Infrastruktur nicht ausreicht, um sein Erdgas aus dem nahegelegenen Pennsylvania zu beziehen, seit fast einem Jahrzehnt die fehlenden Mengen aus dem Ausland, darunter auch aus Russland unter Wladimir Putin.

Inflationsbereinigt ist die durchschnittliche Stromrechnung zwischen 2021 und 2022 um 5 Prozent gestiegen. Die EIA geht davon aus, dass das Jahr 2023 nominal um 2 Prozent über dem Jahr 2022 liegen wird. Angesichts dessen, was noch vor zwei Jahrzehnten eine erhebliche Belastung für die Energiespeicherung und -kapazität bedeutet hätte, wäre dies der Fall gewesen Wir gehen davon aus, dass die Energiekosten zum jetzigen Zeitpunkt deutlich höher ausfallen werden. Dennoch bleiben sie relativ zahm.

Sicherlich hat die zusätzliche Stromerzeugung aus Solar- und Windenergie einigen Märkten wie Texas dabei geholfen, den Anstieg der Energiekosten einzudämmen, der angesichts der extremen und anhaltenden Hitze eintreten dürfte. Tatsächlich deckten nichtfossile Brennstoffe im Jahr 2022 22 Prozent des US-Stromverbrauchs.

Aber viele Technologien, die unter das Dach der erneuerbaren Energien fallen, sind intermittierend und hängen davon ab, ob die Sonne scheint oder der Wind weht. Aus diesem Grund werden uns fossile Brennstoffe noch sehr lange begleiten, und jedes Gerede darüber, ganz auf sie zu verzichten, ist reine Fantasie. Die Öl- und Gasindustrie schützt die Amerikaner derzeit vor viel höheren Preisen für alles, was sie kaufen, indem sie der Nachfrage weit voraus bleibt und mehr Kraftstoff produziert. Der Bedarf an dieser Sicherheitsmarge wird so schnell nicht verschwinden.

Damit diese Produktions-Über-Nachfrage-Dynamik und die daraus resultierenden konstanten Energiekosten bestehen bleiben, wäre eine energiefreundlichere (sprich verbraucherfreundlichere) Verwaltung hilfreich. Die Amerikaner brauchen irgendwo eine Pause in ihren Budgets. Wenn es darum geht, eine solide Energiepolitik zu formulieren, sollte die Regierung daher letztendlich die Bedürfnisse ihrer Wähler über die der Erneuerbare-Energien-Lobby und ihren eigenen ideologischen Elan stellen.

Brad Schaeffer ist Rohstoffhändler und Autor. Sein neuestes Buch „Life in the Pits: My Time as a Trader on the Rough-and-Tumble Exchange Floors“ erscheint im Dezember.

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